高盛：督察百度集团-SW“买入”评级 矜恤东谈主工智能举措与无东谈主出租车业务彭胀

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　高盛发布研报称，督察百度集团-SW（09888，BIDU.US）“买入”评级。该行以为，百度在2025年年中对其搜索业务进行了深度重塑。受强盛的东谈主工智能需乞降轮回订阅形式的推动，云业务应保抓郑重。百度阿波罗正在公共赶快扩大其车队限制，跟着限制进一步扩大并启动收受盈利的生意形式，该行服气市集将启动看好其无东谈主出租车业务。

　　高盛主要不雅点如下：

　　在百度8月20日香港股市收盘后公布功绩之际，该行瞻望市集要点矜恤以下几点

　　第一，搜索告白业务是否有好转迹象，终点是刻下东谈主工智能搜索已占搜索恶果的大部分；第二，东谈主工智能举措和云业务需求，即东谈主工智能老师/推理需求的增长以及2025财年的成本支拨带领，公司近期在东谈主工智能鸿沟的致力于，包括东谈主工智能智能体/视频生成模子，是市集的另一个矜恤点；第三，无东谈主出租车业务，瞻望的车队限制扩大情况和国际彭胀远景；第四，新首席财务官上任后，鼓励答复策略的最新情况以及2025财年的弘扬。

　　云业务

　　瞻望2025年云业务收入同比增长25%，与阿里云、腾讯云等逾越同业的云业务增速额外。天然在早些季度，云业务增长部分依赖神态收入（因此2025年的增长率可能低于第一季度的42%），但该行看到，受东谈主工智能老师/推理需求的推动，第二季度基于轮回/订阅的收入仍是强盛。

　　无东谈主出租车业务

　　在往时三个月里，百度阿波罗通过与优步（Uber）、来福车（Lyft）相助，以及在中东、东南亚和欧洲进行无东谈主出租车测试，在公共赶快拓展业务领土。跟着RT6车型的部署，瞻望本年其车队限制将慢慢扩大（到2025年底达到2000-3000辆），况且公司在2025年下半年的一个枢纽要点是探索轻钞票形式。

　　估值

　　凭证该行的分部加总估值法（SOTP），刻下告白/搜索业务约占集团价值的30%，基于5倍市盈率。由于百度的净现款总数（包括恒久投资）达到市值的90%，该行以为其股价下行空间有限。瞻望新首席财务官上任后，投资者将矜恤公司在股票回购和股息策略方面是否有进一步举措。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：史丽君